オレンジ色の手紙：機関投資家のアーキテクチャ・リセット
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2026年2月16日（月） • 読了時間：7分

2026年2月に入り、世界のデジタル資産市場は成熟し、機関投資家による本格的な実行フェーズへと移行しました。2025年後半の激しいボラティリティ（価格変動）を経て、ビットコインは67,000ドル付近で底固めを完了しました。この激しい攻防の末に確立された水準は、現在、資本配分の重要な転換点としての役割を果たしています。最近の清算によって短期的な投機筋は一掃されましたが、スマートマネー（機関投資家のアロケーター、ベンチャーファンド、確信度の高いクジラたち）は、5年から10年の期間を見据えてポジションを構築しています。

私たちは正式に「生産的資産」のフェーズに移行しました。現在、ビットコイン供給量の12%が仕組み商品（※特定の目的やニーズに応じて複雑な構造を持たせた金融商品のこと）や企業の財務資産として保有されており、これはアクティブなビットコイン建ての利回りを求める、巨大な遊休資本のプールを象徴しています。世界的なフィードバックループがこの物語を形成しています。米国では、CLARITY法（CLARITY Act）が銀行にETF（上場投資信託）を超えた動きを取るために必要な規制の枠組みを提供する一方で、「エージェント経済」が始動しています。SVBの2026年暗号資産見通しによると、自律型エージェントはプロトタイプからパイロットプログラムへと移行しており、今年はデジタル資産取引量全体の1〜2%を牽引すると予測されています。全暗号資産VC（ベンチャーキャピタル）資金の40%がAI統合プロジェクトに流入している現在、これらのエージェントは24時間365日稼働するステーブルコイン決済レールの主要ユーザーになると推定されています。

ブラックロックがBUIDLトークンを通じてDeFiレールを検証し、ゴールドマン・サックスが23.6億ドルのデジタル資産エクスポージャーを公表するなど、機関投資家のインフラは今や標準となっています。チャールズ・シュワブが3,850万の口座に対して直接取引の提供を示唆し、ベトナムがデジタル財産権を法制化するなど、暗号資産は標準的な金融コンポーネントへと昇格しました。本号では、アジアにおける機関投資家のリセットと、高速金融アーキテクチャの台頭について探ります。


🔍 特集：アジアのビットコインL2を形作る主要トレンド
各版では、ビットコイン・レイヤー2の採用を促進する有望な要因を深く掘り下げています。今号では、アジアのメガバンクによるデジタル資産への急速なキャッチアップ（追随）と、韓国における歴史的な機関投資家のリセットについて解説します。

🏛️ アジアのメガバンク：暗号資産は標準的なツールへ

アジアの大手銀行は、デジタル資産へのエクスポージャーを求める顧客からの急増する需要に応えるため、積極的にデジタルツールを構築しています。アジアの機関は、米国からの明確なシグナルに反応しています。米国では最近、バンク・オブ・アメリカが15,000人のアドバイザーに対し、顧客へ最大4%の暗号資産配分を推奨することを許可しました。同様に、ゴールドマン・サックスは最新の13F提出書類で、23.6億ドルの暗号資産ETFエクスポージャーを明らかにしました。これらの変化は、デジタル資産が今やプロフェッショナルのポートフォリオにおける標準的な一部であることを示しており、アジアの機関投資家に対し、高まる需要に応えるためのロードマップを加速させています。

日本はデジタル資産戦略を正式に恒久的な運用へと移行させました。2026年2月1日、SMBC日興証券は常設の「DeFi技術部（DeFi Technology Department）」を発足させました。この専門チームは、不動産や債券などの現実資産（RWA）を「トークン化」し、オンチェーン決済を行うことに注力しています。この構造改革は、日本の大手銀行グループが顧客のためにデジタル資産を保有・取引することを許可する新法への備えとなります。銀行は今からこうした部門を設置することで、この新しい金融システムの不可欠な「オンランプ（入り口）」としての地位を確立しようとしています。

香港では、HKMA（香港金融管理局）による初のステーブルコイン発行者ライセンスを巡る競争がゴール目前となっており、3月下旬までにはHSBCとスタンダードチャータードが最初の承認を受けると予想されています。この勢いに加え、SFC（証券先物委員会）は最近、暗号資産の証拠金融資と無期限先物取引を承認し、プロの取引デスクが必要とする高度なレバレッジやヘッジ手段を提供しました。この銀行グレードのモデルへの移行により、ステーブルコインは機関投資家決済の主要なレールへと変貌します。

一方、UAE（アラブ首長国連邦）は2026年1月1日に画期的な「連邦資本市場法」を施行し、新設された資本市場庁（CMA）の下で、仮想資産を規制対象の金融商品として正式に再分類しました。銀行は、デジタル資産を今後10年の金融の恒久的な一部とするために、ビジネスモデルの再構築を進めています。同業の金融機関も、数年単位ではなく、数四半期以内にこの青写真に追随することが予想されます。


🇰🇷 韓国の機関投資家リセット：9年間の禁止令が終了

韓国は大企業資本への扉を開こうとしています。歴史的な動きとして、金融委員会（FSC）は、2017年から続いていた企業および機関による暗号資産市場への参加禁止措置を正式に終了させました。

この新方針には「5%ルール」が含まれており、約3,500社の上場企業および投資会社が、時価総額の最大5%をデジタル資産に配分することを可能にします。安全性を維持するため、これらの企業は現在、時価総額上位20の暗号資産（BTCやETHなど）に対象が限定されていますが、これにより、最も確立されたネットワークに数十億ドルの新たな流動性が流入することになります。

この勢いに加え、政府は1月中旬にセキュリティ・トークン・オファリング（STO）を正式に合法化しました。政府はまた、暗号資産への課税を2027年まで延期し、今年後半にはビットコイン現物ETFを認可する計画であるため、2026年は韓国の機関投資家にとって、ポートフォリオを構築し、利回りを生み出すビットコイン・レイヤーを模索するための「黄金の窓（絶好の好機）」となっています。

🚀 Stacks：2026年の機関投資家向けレール

過去2か月間で、Stacksは他のどのビットコイン・レイヤー2よりも多くの機関投資家向け統合を実現しました。最新のニュースはFireblocksとの統合であり、これにより2,400を超える機関投資家の顧客がStacksエコシステムへ直接アクセスできるようになります。
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「2026年は、ビットコインDeFiが実験から実行へと移行する年です。」
Alex Miller, CEO of Stacks Labs
この統合により、プロの投資家は、すでに信頼を置いている高セキュリティなプラットフォームを使用しながら、Hermeticaのような利回り生成ボールトでビットコインを運用したり、Zestでローンを組んだりすることが容易になります。

未来：セルフカストディ・ステーキングとその先

現在の統合にとどまらず、最新のStacks研究開発アップデートは、大きなブレイクスルーを示唆しています。それは「セルフカストディ型ビットコイン・ステーキング」です。2026年のビジョンは、資産をビットコインL1上で安全に保管したまま、ネイティブBTC利回りを生成できる枠組みへと移行することです。

これは、世界で最も価値のある資産の運用方法における根本的な転換です。機関投資家やクジラたちが拠り所とする場所、つまりビットコイン・メインネットの盤石なセキュリティの上で彼らに対応しつつ、レイヤー2の高速なユーティリティを提供することで、Stacksは「保有すること」と「稼ぐこと」が同義となる道を切り開いています。この研究は、Stacksをビットコイン金融の次の10年における主要なレールとして位置づけるものです。

📰 最近の注目ニュース:

📅 今後のイベント:
アジア全域でビットコインエコシステムの拡大が続く中、主要プレイヤーが一堂に会し、技術導入、インフラ、そして世界の金融市場におけるビットコインの役割の進化について議論する重要イベントが開催されます。今後の予定は以下の通りです。


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