オレンジ色の手紙：アジアでビットコインの企業保有が活発化
2025年9月24日 • 読了時間：7分
この夏は、多くの人が「トレジャリー・サマー」と呼ぶ、企業の財務資産としてのビットコイン導入が世界的に加速する重要な転換点の幕開けとなりました。現在、暗号資産を財務資産として保有する上場企業は100万BTC以上（ETFを除く）を保有し、7月と8月だけで新たに28のデジタル資産信託（DAT）が設立され、14万BTCが追加されました。企業の平均購入規模は縮小しているものの、この動きを牽引しているのはアジアです。特に日本、韓国、ベトナム、香港では、ライセンス制度、取引インフラ、ステーブルコイン政策、カストディの仕組みが急速に整備されています。
こうした機関投資家の動向の変化は、市場にも現れ始めています。世界的な資産蓄積の動きと、取引所が保有する供給量が2018年以来の低水準（現在約15%）となったことを背景に、ビットコインは8月に12万4,000ドルを超える史上最高値を更新しました。マクロ経済の先行きが不透明な中、アジア全域のファミリーオフィスやファンドはデジタル資産への投資を拡大しており、ビットコインをポートフォリオのヘッジ手段、そして収益を生む「生産的な資産」の両方として活用しています。
この勢いは、機関投資家の間でBTCFi（ビットコイン基盤の分散型金融）が拡大している現状と一致します。sBTCの上限が撤廃されたことで、ビットコインの流動性は制限なく活用できるようになりました。業界が資本市場として成熟を続ける中、Stacksは、新たに参加する機関投資家や各地域のリーダーを支援するため、新しい助成金・インセンティブプログラムやオンチェーンアプリケーションを導入しています。
「トレジャリー・サマー」は、業界の構造を大きく変える転換点です。世界中のユーザーがこれまでにない形でデジタル資産にアクセスできるようになります。本稿で詳しく解説します。
🔍 特集：アジアのビットコインL2を形作る主要トレンド
本特集では、ビットコイン・レイヤー2の導入を促進する有望な要因を毎号深掘りします。今号で取り上げるのは、韓国市場の機関投資家へのシフトと、Stacksが達成した最新のマイルストーンです。
🇰🇷 韓国は新たな章へ – 熱狂（マニア）から成熟した市場へ
かつて世界第3位のビットコイン市場であった韓国は、長らく「キムチプレミアム」に代表される個人投資家の熱狂と価格高騰が特徴でした。しかし2025年、同国は新たな段階、すなわち市場の健全化、整理統合、そして機関投資家参入に向けた準備期間へと移行しています。
数字がその実態を物語っています。現在、人口の5分の1にあたる1,860万人以上が暗号資産口座を保有しています。さらに、10億ウォン（約75万ドル）以上の暗号資産を保有する投資家は1万人を超え、その平均保有額は一人当たり22億ウォンに達します。これは単なるデイトレードではなく、本格的な資産配分です。
市場の成熟は、自然に達成されたわけではありません。相次ぐ取引所の破綻や不祥事を受け、規制当局が管理体制を強化しました。8月には、韓国の金融監督当局である金融委員会（FSC）が暗号資産レンディングに厳格な規制を導入。金利には上限が設けられ、担保トークンは厳しく制限され、プラットフォームには詳細なリスク開示が義務付けられました。同時に、暗号資産を用いた不動産取引にも正式な報告が義務付けられ、デジタル資産が主流の金融システムに組み込まれつつあります。
さらに重要な動きとして、機関投資家による導入が具体化し始めています。8月、Bitplanet社は4,000万ドルを投じて韓国初の企業向けビットコイン財務サービスを開始し、成長著しいアジアの市場において、日本企業Metaplanet社と並ぶ存在感を示しました。同時に、新たなカストディ基準や投資家保護策を追い風に、現物ビットコインおよび暗号資産ETFの承認が2025年後半に実現する見込みです。2026年までには、OECDの「暗号資産報告フレームワーク（CARF）」を導入して税制を国際基準に準拠させ、国境を越えた機関投資家の資金流入の基盤を整備する予定です。
これらの動きは、韓国市場が野放図な投機から、より秩序ある市場へと移行していることを示しています。ビットコイン・レイヤー2やBTCFiプラットフォームにとって、韓国は機関投資家レベルの事業展開を行う上で、アジア地域で最も有望な市場の一つとなりつつあります。
🚀 Stacksの上限撤廃 – sBTCの流動性、新たな資本、そして新たな勢い
9月16日、sBTCの上限が撤廃され、資金の流入・流出が完全に自由化されました。この変更により、sBTCは限定的な導入段階から、ユーザー、開発者、機関投資家にとって完全にオープンなビットコイン流動性へと進化しました。第一弾としてGate.ioへの上場が実現し、今後も他の取引所への上場が予定されています。これにより、主要取引所からStacksエコシステムへのビットコイン流動性の供給が促進されます。
エコシステムへの資金提供も急速に具体化しています。Stacksは最近、助成金、DeFiインセンティブ、流動性プログラムを支援する5カ年計画の成長基金を設立しました。また、Stacks財団は2,500万ドル規模のイニシアチブ「Stacks Ascent」を開始。助成金、開発者向けコース、ハッカソンを通じて開発者を支援し、優秀な貢献者は「Expedition 31」を通じてDevConnectブエノスアイレスに招待されます。さらに、進行中のプロジェクトを対象とした追加の暫定助成金も公募中です。
その一方で、Stacksのグローバルな存在感も高まっています。ベトナム、ニューヨーク、東京、カンヌなど世界各地で、Stacksのリーダーたちがビットコイン・レイヤーの可能性を訴えています。WebX、ブロックチェーンリーダーズサミット、OutEastサミット、韓国ブロックチェーンウィーク、そしてシンガポールで近日開催されるToken2049といったイベントは、生産性向上のためにビットコインを活用することで何が実現できるかを実証する絶好の機会となっています。
開発者の活動も活発化しており、sBTCはWormholeおよびSuiと統合されました。また、sBTC報酬プログラムを通じて、すでに62 BTC以上が配布されています。
上限は撤廃され、資金が流れ込み、ビットコインは今、本格的にその真価を発揮し始めています。
📈 Stacksの主要指標ハイライト
📰 最近の注目ニュース:
📅 今後のイベント:
アジア全域でビットコインエコシステムの拡大が続く中、主要プレイヤーが一堂に会し、技術導入、インフラ、そして世界の金融市場におけるビットコインの役割の進化について議論する重要イベントが開催されます。今後の予定は以下の通りです。
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免責事項：ここに記載された情報、リンク、または見解は筆者の個人的意見であり、金融アドバイスではありません。投資判断の根拠とするべきではなく、投資取引を行うための推奨や助言として解釈されるべきものでもありません。必ずご自身で調査を行ってください。
この夏は、多くの人が「トレジャリー・サマー」と呼ぶ、企業の財務資産としてのビットコイン導入が世界的に加速する重要な転換点の幕開けとなりました。現在、暗号資産を財務資産として保有する上場企業は100万BTC以上（ETFを除く）を保有し、7月と8月だけで新たに28のデジタル資産信託（DAT）が設立され、14万BTCが追加されました。企業の平均購入規模は縮小しているものの、この動きを牽引しているのはアジアです。特に日本、韓国、ベトナム、香港では、ライセンス制度、取引インフラ、ステーブルコイン政策、カストディの仕組みが急速に整備されています。
こうした機関投資家の動向の変化は、市場にも現れ始めています。世界的な資産蓄積の動きと、取引所が保有する供給量が2018年以来の低水準（現在約15%）となったことを背景に、ビットコインは8月に12万4,000ドルを超える史上最高値を更新しました。マクロ経済の先行きが不透明な中、アジア全域のファミリーオフィスやファンドはデジタル資産への投資を拡大しており、ビットコインをポートフォリオのヘッジ手段、そして収益を生む「生産的な資産」の両方として活用しています。
この勢いは、機関投資家の間でBTCFi（ビットコイン基盤の分散型金融）が拡大している現状と一致します。sBTCの上限が撤廃されたことで、ビットコインの流動性は制限なく活用できるようになりました。業界が資本市場として成熟を続ける中、Stacksは、新たに参加する機関投資家や各地域のリーダーを支援するため、新しい助成金・インセンティブプログラムやオンチェーンアプリケーションを導入しています。
「トレジャリー・サマー」は、業界の構造を大きく変える転換点です。世界中のユーザーがこれまでにない形でデジタル資産にアクセスできるようになります。本稿で詳しく解説します。
🔍 特集：アジアのビットコインL2を形作る主要トレンド
本特集では、ビットコイン・レイヤー2の導入を促進する有望な要因を毎号深掘りします。今号で取り上げるのは、韓国市場の機関投資家へのシフトと、Stacksが達成した最新のマイルストーンです。
🇰🇷 韓国は新たな章へ – 熱狂（マニア）から成熟した市場へ
かつて世界第3位のビットコイン市場であった韓国は、長らく「キムチプレミアム」に代表される個人投資家の熱狂と価格高騰が特徴でした。しかし2025年、同国は新たな段階、すなわち市場の健全化、整理統合、そして機関投資家参入に向けた準備期間へと移行しています。
数字がその実態を物語っています。現在、人口の5分の1にあたる1,860万人以上が暗号資産口座を保有しています。さらに、10億ウォン（約75万ドル）以上の暗号資産を保有する投資家は1万人を超え、その平均保有額は一人当たり22億ウォンに達します。これは単なるデイトレードではなく、本格的な資産配分です。
市場の成熟は、自然に達成されたわけではありません。相次ぐ取引所の破綻や不祥事を受け、規制当局が管理体制を強化しました。8月には、韓国の金融監督当局である金融委員会（FSC）が暗号資産レンディングに厳格な規制を導入。金利には上限が設けられ、担保トークンは厳しく制限され、プラットフォームには詳細なリスク開示が義務付けられました。同時に、暗号資産を用いた不動産取引にも正式な報告が義務付けられ、デジタル資産が主流の金融システムに組み込まれつつあります。
さらに重要な動きとして、機関投資家による導入が具体化し始めています。8月、Bitplanet社は4,000万ドルを投じて韓国初の企業向けビットコイン財務サービスを開始し、成長著しいアジアの市場において、日本企業Metaplanet社と並ぶ存在感を示しました。同時に、新たなカストディ基準や投資家保護策を追い風に、現物ビットコインおよび暗号資産ETFの承認が2025年後半に実現する見込みです。2026年までには、OECDの「暗号資産報告フレームワーク（CARF）」を導入して税制を国際基準に準拠させ、国境を越えた機関投資家の資金流入の基盤を整備する予定です。
これらの動きは、韓国市場が野放図な投機から、より秩序ある市場へと移行していることを示しています。ビットコイン・レイヤー2やBTCFiプラットフォームにとって、韓国は機関投資家レベルの事業展開を行う上で、アジア地域で最も有望な市場の一つとなりつつあります。
🚀 Stacksの上限撤廃 – sBTCの流動性、新たな資本、そして新たな勢い
9月16日、sBTCの上限が撤廃され、資金の流入・流出が完全に自由化されました。この変更により、sBTCは限定的な導入段階から、ユーザー、開発者、機関投資家にとって完全にオープンなビットコイン流動性へと進化しました。第一弾としてGate.ioへの上場が実現し、今後も他の取引所への上場が予定されています。これにより、主要取引所からStacksエコシステムへのビットコイン流動性の供給が促進されます。
エコシステムへの資金提供も急速に具体化しています。Stacksは最近、助成金、DeFiインセンティブ、流動性プログラムを支援する5カ年計画の成長基金を設立しました。また、Stacks財団は2,500万ドル規模のイニシアチブ「Stacks Ascent」を開始。助成金、開発者向けコース、ハッカソンを通じて開発者を支援し、優秀な貢献者は「Expedition 31」を通じてDevConnectブエノスアイレスに招待されます。さらに、進行中のプロジェクトを対象とした追加の暫定助成金も公募中です。
その一方で、Stacksのグローバルな存在感も高まっています。ベトナム、ニューヨーク、東京、カンヌなど世界各地で、Stacksのリーダーたちがビットコイン・レイヤーの可能性を訴えています。WebX、ブロックチェーンリーダーズサミット、OutEastサミット、韓国ブロックチェーンウィーク、そしてシンガポールで近日開催されるToken2049といったイベントは、生産性向上のためにビットコインを活用することで何が実現できるかを実証する絶好の機会となっています。
開発者の活動も活発化しており、sBTCはWormholeおよびSuiと統合されました。また、sBTC報酬プログラムを通じて、すでに62 BTC以上が配布されています。
上限は撤廃され、資金が流れ込み、ビットコインは今、本格的にその真価を発揮し始めています。
📈 Stacksの主要指標ハイライト
- DeFiにロックされたSTXのTVL（預かり資産）が、過去最高の約2億600万STXを記録。
- 2025年第3四半期のSTXスタッキング量が、平均5億6,500万STXに達し、過去最高を更新。
📰 最近の注目ニュース:
- 韓国、ウォン建てステーブルコインの規制へ – 法案は10月までに提出予定。
- ベトナム、初の政府公認暗号資産取引所を承認 – 9月9日より5年間の試験運用を開始。
- SBI、日本でビットコインとXRPのETFを申請 – 金融庁が承認に向け審査中。
- HashKey、財務サービスを開始 – 香港で5億ドル規模のデジタル資産財務を設立。
- Metaplanet、株主総会で承認獲得 – 追加のビットコイン購入を承認。
- タイ、「TouristDigiPay」の試験運用を開始 – 暗号資産からタイバーツへの交換が可能に。
- Sora Ventures、10億ドル規模のBTCファンドを設立 – アジアの機関投資家によるBTCへのアクセスを促進。
- 中国と韓国、ステーブルコイン関連法を迅速に整備 – 米国のGENIUS法成立を受け、新たな政策が登場。
- 香港のステーブルコイン規制がWeb3のプレセールを後押し – 新法が資金調達方法の変化を促進。
- Zest ProtocolのTVL（預かり資産）が1億ドルを突破 – ビットコイン利回りへの需要の高まりを示す。
- Hex TrustがsBTCを統合 – 機関投資家によるビットコインDeFiへのアクセスを可能に。
- MosoがsBTCを統合 – 2000以上の店舗でビットコイン報酬の提供が実現。
- Gate.ioがStacksのsBTCを上場 – 9月22日より取引開始。
📅 今後のイベント:
アジア全域でビットコインエコシステムの拡大が続く中、主要プレイヤーが一堂に会し、技術導入、インフラ、そして世界の金融市場におけるビットコインの役割の進化について議論する重要イベントが開催されます。今後の予定は以下の通りです。
- ソウル | Korea Blockchain Week | 2025年9月22日～28日
- ニューヨーク | USV Leaders Summit | 2025年9月24日
- シンガポール | Token2049 | 2025年10月1日～2日
- アムステルダム | Bitcoin Amsterdam | 2025年10月8日
- ロンドン | Digital Asset Summit London | 2025年10月13日～15日
- ドバイ | GITEX Global | 2025年10月13日～17日
- ドバイ | Blockchain Life 2025 | 2025年10月28日
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免責事項：ここに記載された情報、リンク、または見解は筆者の個人的意見であり、金融アドバイスではありません。投資判断の根拠とするべきではなく、投資取引を行うための推奨や助言として解釈されるべきものでもありません。必ずご自身で調査を行ってください。